Primerjaj naložbe v zlato

Spot cena zlata na 4. maja 2026 je 124,29 EUR/g oziroma 3.866 EUR/oz, izračunana iz Yahoo Finance COMEX gold futures (GC=F) in ECB referenčnega tečaja EUR/USD. Spot je referenčna mednarodna cena - dejanske prodajne cene pri slovenskih dealerjih so višje (vključujejo proizvodne stroške, distribucijo in maržo). Najcenejša fizična ponudba 1 g zlata v naši primerjavi: pri Center Zlata za 139,00 EUR (1g zlata | Argor-Heraeus). Podatki so stanje 4. maja 2026.

V naši primerjavi spremljamo 3 slovenska dealerja, ki ponujata skupno 86 izdelkov - investicijske palice (čistost ≥ 99,5 %) in kovance (≥ 90 % na EU seznamu, najpogosteje Krugerrand, Dunajski filharmoniki, Münze Österreich). Vsi izdelki na seznamu so DDV oproščeni po ZDDV-1, 119. členu. Podatki so stanje 4. maja 2026.

Paper ETC se v naši primerjavi trgujejo na 3 borzah - Xetra Frankfurt (4GLD, GLDA, XAD1), LSE London (SGLN, PHAU, WGLD, SGLD, PTG) in Boerse Stuttgart (EWG2). Vsi ETC-ji so dostopni prek brokerjev, ki pokrivajo te borze (Interactive Brokers, Saxo, NLB Skladi). 4GLD in EWG2 sta evrsko denominirana - brez valutnega tveganja - medtem ko LSE-listed ETC-ji (PHAU, WGLD, SGLD, PTG) trgujejo v USD ali GBp in prinašajo EUR/USD ali EUR/GBP izpostavljenost. Podatki so stanje 4. maja 2026.

Investicijsko zlato (palice z vsaj 99,5 % čistosti in kovanci na seznamu EU z vsaj 90 % čistosti) je oproščeno DDV po ZDDV-1, 119. členu. Fizično zlato za zasebne namene ne sodi v definicijo kapitala po ZDoh-2, 93. členu, zato dobiček ob prodaji ni obdavčen kot kapitalski dobiček. Paper gold (Xetra Gold, drugi ETC, mining ETF) je vrednostni papir in zato kapital z lestvico 25 % do 0 % glede na čas imetništva (ZDoh-2, 132. člen): 25 % v prvih 5 letih, 20 % po 5 letih, 15 % po 10 letih, 0 % po 15 letih.

Med 9 primerjanimi paper ETC se razlike kažejo v štirih dimenzijah: (1) valuta izdaje - 4GLD, EWG2 in GLDA so EUR-denominirani (brez valutnega tveganja), LSE-listed (SGLN, PHAU, WGLD, SGLD, PTG) so v USD ali GBp; (2) možnost fizične dostave - 4GLD edini ponuja izročitev fizičnega zlata prek depotne banke; (3) trezor in izdajatelj - večina hrani zlato v Londonu (HSBC, JP Morgan), 4GLD v Frankfurtu (Clearstream), EWG2 v Stuttgartu; (4) borza trgovanja - vpliva na broker provizijo (Xetra je tipično najlikvidnejša). Vsi ETC v primerjavi imajo 100-odstotno fizično pokritje. Podatki so stanje 4. maja 2026.

Paper ETC (Xetra Gold, iShares SGLN, ...) so vrednostni papirji, ki jih izdajatelj 1:1 podpre s fizičnim zlatom v trezorju - cena se giba točno s spot ceno. Mining ETF (3 v primerjavi: GDX, SPGP, AUEQ) pa kupujejo delnice rudarskih podjetij (Newmont, Barrick, Franco-Nevada, Agnico Eagle), ne fizičnega zlata. Mining ETF se zato gibajo z 2-3-kratnim vzvodom glede na spot ceno - pri rasti zlata rastejo več, pri padcu padejo več. Dodajajo poslovno tveganje rudarjev (operativni stroški, geopolitika, zaprtja rudnikov). Za varno izpostavljenost spot ceni izberite paper ETC ali fizično zlato. Podatki so stanje 4. maja 2026.